Por George Ford Smith Como "impuesto oculto", la inflación no requiere legislación que la imponga ni agencia que la recaude, y desvía la responsabilidad de los daños a los chivos expiatorios favoritos de los políticos . Otorga al gobierno la capacidad de comprar casi cualquier cosa a cambio de nada, a la vez que crea un sinfín de problemas que sirven de pretexto para la intervención. La inflación es la base de un gobierno arrogante y una receta para nuestra propia ruina. El gobierno infla a través de su banco central, la Reserva Federal. La Fed realiza muchas otras tareas, pero su principal responsabilidad es apoyar a los actores privilegiados del mercado mediante un complejo proceso de inflación monetaria. La inflación, explica la economista Judy Shelton , socava los cimientos del libre mercado y las leyes de la oferta y la demanda. Distorsiona las señales de precios, haciendo que los minoristas parezcan especuladores y engañando a los trabajadores haciéndoles creer que sus salarios han subido. Empuja a las familias a tramos impositivos más altos sin aumentar sus oportunidades reales de consumo. La inflación se menciona en los estatutos de la Reserva Federal , que la insta a "proporcionar una moneda elástica". El expresidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, se jactó de ello : "El gobierno estadounidense cuenta con una tecnología, llamada imprenta (o, hoy, su equivalente electrónico), que le permite producir tantos dólares estadounidenses como desee prácticamente sin coste alguno". Si esto suena como si la Reserva Federal fuera un falsificador gigante , tenga en cuenta que casi nadie lo ve de esa manera, especialmente los funcionarios del gobierno y de la Reserva Federal. La inflación de la Reserva Federal suele formar parte de un proceso llamado monetización de la deuda federal, una expresión absurda que describe el engaño utilizado para cubrir los déficits del gobierno. En términos sencillos, el gobierno tiñe papelitos y los llama "valores", a lo que el banco central tiñe papelitos, los llama dinero y los "compra" (aunque indirectamente). Como por arte de magia, el gobierno federal tiene dinero nuevo para gastar, gracias al Hada de los Dientes conocido como la Reserva Federal. Cuando el gobierno nos impuso su banco central en 1913, sacar dinero de un sombrero era un desafío mayor que ahora. Dado que la inflación es el aumento de la oferta monetaria, el oro impuso un límite a la cantidad de deuda pública que la Reserva Federal podía comprar, lo que a su vez impuso restricciones al gasto público, un grave impedimento cuando decide ir a la guerra . Las restricciones al gasto público limitan la expansión gubernamental. Si se pudiera eliminar el oro, esas restricciones desaparecerían. Ocho años después de la creación de la Reserva Federal, el país se sumió en una depresión (1921) que en gran parte es desconocida porque el gobierno no la "resolvió", y después de otros ocho años, la bolsa se desplomó. Para cuando una nueva administración asumió el poder en 1933, la economía estaba desplomada. Convencidos de que el libre mercado les había fallado, un público desconcertado y desempleado recurrió al gobierno en busca de ayuda. El 5 de abril de 1933, el presidente Roosevelt emitió la Orden Ejecutiva 6102 , en la que ordenó a todas las personas entregar su oro o enfrentarse a severas sanciones. Por esta y otras innumerables intervenciones, la mayoría de los historiadores consideran a Roosevelt un gran presidente estadounidense. Tras el robo del oro, los dólares dejaron de ser canjeables en el país. A los extranjeros se les permitió (aunque no se les animó) cambiar sus dólares por oro hasta el 15 de agosto de 1971, cuando el presidente Nixon repudió las obligaciones de canje del gobierno . Con el oro completamente separado del dólar, nuestro sistema monetario perdió su mejor defensa contra los caprichos políticos. No es sorprendente que la inflación alcanzara los dos dígitos para 1973. Como nos dice Mises , el patrón oro hace que la oferta monetaria dependa de la rentabilidad de la minería de oro. El dólar fiduciario puro no enfrenta obstáculos para su producción, salvo la integridad del gobierno y los funcionarios de la Reserva Federal. Sin embargo, los portavoces del monopolio monetario del gobierno nos aseguran que la proliferación de dólares fiduciarios beneficia a la economía. Por lo tanto, la Reserva Federal no infla, sino que se adapta . Inflación es una palabra sucia para referirse a sus "políticas monetarias acomodaticias". Acomodación de la Reserva Federal ¿Qué sucede cuando la Reserva Federal nos “acomodará” aumentando la oferta monetaria? En primer lugar, reduce el valor del dólar. Más dólares significa que cada uno compra menos, lo que presiona los precios al alza. La tecnología y las mejoras en la producción tienden a presionar los precios a la baja, pero debido a la inflación, menos personas pueden permitirse acceder a la riqueza del mercado. Como idea aproximada de cuánto se ha desplomado el dólar, 5.000 dólares en 1913 tenían un mayor poder adquisitivo que 164.040 dólares en 2025 , un aumento del 3.180 por ciento. En segundo lugar, la depreciación del dólar desincentiva el ahorro. ¿Para qué guardar dinero si va a perder valor? En cambio, millones de inversores novatos invierten sus fondos en la bolsa para protegerse de la imprenta de la Reserva Federal. En tercer lugar, las nuevas inyecciones de dinero impulsan una prosperidad ostentosa, y la Reserva Federal sigue inyectando dinero nuevo para alimentar el auge. A medida que el público rumia sobre los precios más altos, se produce un cambio semántico . La inflación pasa a significar no un aumento en la oferta monetaria, sino el aumento de los precios en sí. Así, las empresas que cobran precios más altos se convierten en los villanos , mientras que los funcionarios del gobierno que amenazan con los controles de precios son los ángeles vengadores. La mayoría de la gente no tiene idea de lo que hace la Reserva Federal, por lo que el gobierno puede convertir a las empresas en chivos expiatorios y aparentar ser defensores del bien común. Tampoco la mayoría de la gente entiende que los topes de precios crean escasez, al incentivar el consumo y retrasar la producción. La escasez, a su vez, genera cuotas impuestas por el gobierno, que fomentan la corrupción, el mercado negro y la delincuencia violenta. En cuarto lugar, a medida que la afluencia de dólares impulsa los precios al alza, algunas industrias se encuentran en desventaja frente a sus competidores extranjeros, lo que las tienta a presionar a Washington para obtener protección contra las importaciones. Los aranceles y cuotas proteccionistas, por supuesto, impulsan aún más los precios, a la vez que a veces desencadenan guerras comerciales cuando otros países toman represalias contra las exportaciones estadounidenses. Y las guerras comerciales pueden derivar en guerras armadas. En junio de 1930, mientras la economía luchaba contra la recesión provocada por las políticas monetarias de la Reserva Federal, el presidente Hoover firmó la Ley Arancelaria Smoot-Hawley , elevando los aranceles a los niveles más altos en la historia de Estados Unidos. Otros países tomaron represalias de inmediato, los mercados cerraron y la situación económica mundial empeoró. En quinto lugar, la inflación eleva los ingresos nominales, obligando a las personas a acceder a tramos impositivos más altos, lo que a su vez incrementa la recaudación fiscal del gobierno. A medida que la riqueza de las personas se desvanece en dólares depreciados, los impuestos consumen una mayor parte de lo que queda. En sexto lugar, la inflación desplaza la riqueza de quienes no pueden o no saben cómo protegerse de la destrucción monetaria hacia quienes sí pueden. Por ejemplo, una persona que vive con ingresos fijos puede ver su poder adquisitivo tan reducido que vende una reliquia familiar para cubrir un gasto imprevisto. O peor aún, un banco que participó en la oleada crediticia que impulsó los precios al alza podría embargar las viviendas de algunos de sus prestatarios, cuyos ingresos se vieron devastados por el desenfreno monetario. En séptimo lugar, las medidas “acomodaticias” de la Reserva Federal mantienen a las personas trabajando mucho más tarde en sus carreras porque no pueden permitirse vivir de sus pensiones en deterioro. En octavo lugar, dado que el gobierno suele obtener primero los nuevos fondos, puede financiar medidas controvertidas como guerras y rescates financieros sin provocar la ira de los contribuyentes. El gobierno simplemente carga los fondos a su tarjeta de crédito, lo que desencadena la alquimia de la monetización de la deuda de la Reserva Federal. Recibimos la factura, por supuesto, pero de esta manera se distribuye entre todo lo demás que compramos, por lo que nunca la vemos detallada. En noveno lugar, dado que la inflación tiene un efecto desigual en los precios, aumentando algunos más rápido que otros, a la gente le cuesta distinguir entre la ilusión y la realidad. Con la abundancia de crédito barato, empresarios, inversores y personas que viven en cubículos escuchan el canto de sirena de las oportunidades de ganancias imperdibles. En décimo lugar, el gobierno puede presentarse como el salvador de un grupo de votantes empobrecidos, como los ancianos, al subvencionar sus gastos médicos. Los nuevos derechos sociales generan la necesidad de mayores ingresos, lo que a su vez alimenta la inflación y lleva al dólar al borde del colapso total. Undécimo, como observó Mises , “en condiciones inflacionarias, la gente adquiere el hábito de ver al gobierno como una institución con medios ilimitados a su disposición: el Estado, el gobierno, puede hacer cualquier cosa”. A través del gasto deficitario, el Estado devorará recursos limitados tratando de mantener esta ilusión. Si el oro es la reliquia bárbara que sus numerosos detractores afirman, cabría esperar que la moneda fiduciaria de la Reserva Federal fuera una mejor opción. Pero incluso el expresidente de la Reserva Federal, Greenspan, admite que no lo es, al declarar ante un público neoyorquino en 2002 que los precios se dispararon en las décadas posteriores al robo del oro de 1933 Keynes, el gurú del gasto deficitario del siglo XX, nunca explicó cómo financiar el déficit, admitiendo únicamente que un aumento de impuestos no era la solución . Quizás le remordía la conciencia al promover la inflación de plano, pues sabía que destruiría la sociedad de una forma que nadie entre un millón podría diagnosticar . Las cuestiones políticas dominan las noticias, pero qué poco escuchamos sobre las políticas que alimentan esas cuestiones, una de las cuales es el poder del gobierno para confiscar la riqueza con la mano invisible de la Reserva Federal.