Por Manuel Fortún La oferta monetaria, oferta de dinero o masa monetaria, es la cantidad de dinero en circulación en una economía, y que está compuesto por el efectivo en manos del público y los depósitos que pueden utilizarse de manera similar al efectivo. Las economías necesitan el dinero para que la actividad económica sea posible. De ahí que los economistas analicen y traten de determinar cuál es la cantidad adecuada de oferta monetaria que debe tener una economía. Un exceso podría provocar mucha inflación y la escasez, podría dificultad las transacciones. Dicho con otras palabras, un nivel elevado de la masa monetaria conduce a la depreciación de la moneda con su consecuente elevación de precios de los bienes y servicios. Es decir, según la teoría cuantitativa del dinero, sería fuente de generación de inflación. Esta teoría sostiene que, en la economía existe una fuerte relación entre la cantidad de dinero en circulación, su velocidad, el número de transacciones y el nivel de los precios. Aunque también existen otros puntos de vista como el de la Teoría Monetaria Moderna (MMT). En cuanto a la aplicación de política monetaria, las autoridades monetarias a través de la oferta monetaria tienen el poder de ejercer control sobre la inflación en una economía. Así, también es posible, a través de ella incidir sobre el consumo interno de la nación. Elementos que componen la oferta monetaria En sentido amplio, la oferta monetaria está compuesta por los siguientes agregados. Efectivo en manos del público: Es el total de dinero que se encuentra en circulación en manos de los agentes económicos. Depósitos bancarios: Es el total que los agentes económicos tienen depositado en instituciones financieras. Este es considerado como dinero puesto que el mismo es posible convertirlo en efectivo en momento en que sea requerido por los agentes económicos. Elementos que determinan la oferta monetaria de una economía Es importante señalar que el nivel del medio circulante u oferta monetaria en una economía va a depender esencialmente de ciertos factores. Este dependerá en buena parte de la base monetaria. Es decir, del total de billetes y monedas que conserven los individuos y las instituciones financieras. Además de del encaje legal establecidos por las autoridades monetarias. Además, la oferta monetaria también dependerá de la proporción de dinero que cada quien desee conservar en efectivo, esto relacionado con su total obtenido. Del mismo modo, la oferta monetaria dependerá del nivel de coeficiente de caja. En vista que las instituciones bancarias tienen la necesidad de conservar parte de los efectivos que se depositan para luego poder responder a los retiros de los clientes. Multiplicador monetario Mediante la utilización de la fórmula del multiplicador monetario es posible visualizar la cantidad que aumenta la oferta monetaria en relación a la base monetaria. Esta es la siguiente: OM = m x b Aquí, OM refleja la oferta monetaria. m: es el multiplicador. b: es la base monetaria. Cuanto menor sea el nivel de efectivo que el público mantiene y la proporción de reserva de los bancos, mayor será el multiplicador. La incidencia sobre la oferta monetaria será mayor cuanto más alto sea el multiplicador monetario.