Ciudad de México, abril 28. (Arena Pública).- Las intenciones de bajar la tasa de referencia a niveles cercanos al 9.00% para este año prácticamente se han desvanecido y ahora las previsiones de los economistas apuntan a una modesta reducción de un punto porcentual, a 10.00%, dada la resistencia que ha mostrado la inflación y a un entorno global de precios complejo que está desafiando las decisiones de los bancos centrales. La inflación de la 1ra quincena de abril (4.63% anual) fue muy superior a las expectativas mostrando que el esperado descenso será más lento de lo previsto. De hecho, es la tasa anual mas alta en las últimas cinco quincenas, desde la 2da quincena de enero. La inflación básica o subyacente en la quincena (0.16%) también fue ligeramente superior a las expectativas (0.15%). A tasa anual la subyacente sigue desacelerándose pero el repunte en las mercancías alimenticias (4.85% anual) y en los servicios (5.21%) deja ver que la batalla será mucho más larga. Aún sin conocer el dato de la inflación quincenal, los inversionistas presionaron por mayores tasas después de que, hace un mes, Banxico redujo en 25 puntos base la tasa objetivo, de 11.25% a 11.00%. En la subasta de este martes, los CETES a 2 años se colocaron a una tasa de rendimiento de 11.43%, desde 11.03% de la subasta del 11 abril. A 3 meses se colocaron a 11.20%, desde 11.15% de la semana anterior. Mientras que los CETES a 28 días se mantuvieron en 11.04%. Los rendimientos de los bonos a 20 años alcanzaron un pico de 10.15%, el mayor en más de 15 años (desde octubre, 2008). En la más reciente encuesta de Citibanamex, los economistas subieron la tasa esperada para diciembre, de 9.63% a 10.00%. 17 de 31 participantes en la encuesta (55%) ven la tasa objetivo de Banxico entre 10.00% y 10.25% para final del año. Apenas en enero la expectativa de la tasa objetivo para diciembre era de 9.25% Una menor reducción en la tasa tendría impacto en las finanzas públicas. En los PreCriterios 2025 se estimó una tasa de 9.50% para fin de 2024 y 7.00% para 2025. Según la SHCP la variación en 1 punto porcentual en la tasa impacta en 30 mil millones de pesos en el costo financiero del Sector Público. Los giros que han seguido los precios en los últimos meses han sorprendido a los economistas y al propio banco central, como lo revelan los cambios en sus pronósticos de inflación de corto y mediano plazo. Particularmente ha llamado la atención la persistencia de una alta inflación de los servicios y de las mercancías alimenticias, que aún están lejos del objetivo del banco central. Esta situación obliga a una mayor cautela en las decisiones de política monetaria, incluso en una coyuntura electoral con las consabidas presiones desde el gobierno central.