Madrid, España, septiembre 20.- Pese al abultado tamaño de la deuda de la compañía, alrededor de 300,000 millones de dólares, y todas las ramificaciones que tiene a lo largo del gigante asiático a través de otras firmas pertenecientes al holding, lo cierto es que la caída en desgracia del gigante inmobiliario chino Evergrande no implicará un shock global como el que pudo representar en su momento la bancarrota de Lehman Brothers en Estados Unidos. Lo que sí va a introducir es mucha volatilidad, teniendo en cuenta que todavía no se conoce cuál será la respuesta concreta del Gobierno chino para frenar el efecto contagio al resto de inmobiliarias del país, en un momento en que la lucha por solucionar la desigualdad que el Covid exacerbó centra toda la atención de las autoridades, como han demostrado con el reciente endurecimiento de la regulación de las compañías tecnológicas, entre otras medidas. "Creemos que puede haber sobre todo efecto contagio entre el resto de sector inmobiliario chino, especialmente el segmento high yield, a pesar de que, como mínimo, una parte de este movimiento ya se ha experimentado en algunos valores. En los bonos de fuera del sector inmobiliario, creemos que el contagio será limitado, de liquidación de posiciones más que de estrés de crédito. Consideramos que la situación de la banca china es buena, con lo cual es difícil ver una situación peligrosa en el sistema bancario. Además, el Gobierno chino intervendrá activamente para evitar una crisis de liquidez, como se demostró con la ampliación de capital de Huarong. Todo esto debería frenar un posible escenario extremo", asegura el equipo gestor del fondo de mercados emergentes de Trea AM.. Riesgos limitados Paul Lukaszewski, responsable de deuda corporativa de Aberdeen Standard Investments, coincide al señalar que "los riesgos de contagio financiero de un impago de Evergrande en los mercados mundiales son limitados", ya que "la exposición financiera a la deuda y las acciones de Evergrande se concentra principalmente en China". Por su parte, desde DWS no esperan "una crisis financiera sistémica, ya que esto sigue pareciendo un caso aislado", pero avisan de que "sirve de recordatorio, por si hiciera falta, de que hay que estar atentos a los acontecimientos de riesgo que se originan en China". En UBP parecen más preocupados, y reconocen el peligro de un default descontrolado para el mercado chino, ya que "hay 250 instituciones financieras con exposición" a este mercado de deuda.