Ciudad de México, febrero 19.- El subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, advirtió que la duración de los efectos generados por los ajustes fiscales aplicados al inicio del año aún es incierta, por lo que no descartó que los incrementos en los precios se extiendan más allá de los primeros meses. De acuerdo con las minutas de la más reciente reunión de política monetaria de la Junta de Gobierno, en su posicionamiento el economista señaló que, pese a la revisión al alza en la proyección de inflación, ésta todavía se mantiene visiblemente por debajo de todas las encuestas de expectativas. A lo anterior, añadió que los efectos de los ajustes fiscales podrían presentar rezagos significativos, lo que añade incertidumbre al panorama. Según el documento, un integrante de la Junta puntualizó que no puede darse por descontada la transitoriedad de estos efectos, debido a los rezagos en el traspaso de precios y a los ajustes indirectos en calidad y tamaño de los productos. El miembro de la Junta también se recordó que la importación de vehículos provenientes de China aumentó de forma significativa durante el último trimestre de 2025, en anticipación a la entrada en vigor de nuevos aranceles por parte de México. Igualmente indicó que la acumulación de inventarios ante incrementos al IEPS podría diferir el traslado a precios durante un periodo más prolongado. Así, opinó que existe el riesgo de efectos más rezagados y menos transitorios. “Con ello, es más probable subestimar que sobreestimar la inflación, por lo que el balance de riesgos permanece sesgado al alza y lejos de caracterizarse como “más equilibrado””, expuso durante la reunión en la que la Junta de Gobierno determinó, por unanimidad, mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 7.00%. El subgobernador sostuvo que, si bien la decisión de hacer una pausa es correcta, “en la justificación se omiten los elementos más importantes” que, desde su perspectiva, respaldan dicha determinación, “que son el deterioro de la dinámica inflacionaria y el error tan amplio de pronóstico que observamos en el transcurso del año pasado”.

Finalmente, señaló que la guía prospectiva de la Junta debe enfatizar que se mantendrán atentos a la evolución de la información disponible, por lo que aún es necesario valorar “el momento” adecuado para eventuales ajustes adicionales. “El omitir esto señaliza un posible ajuste en próximas decisiones, que considero sería prematuro y no congruente con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación a la meta de 3%”, indicó.