Washington, DC, Estados Unidos, octubre 12.- Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) coincidieron en que debían adoptar una postura más restrictiva -y mantenerla durante algún tiempo- para cumplir el objetivo del banco central estadounidense de reducir la inflación, de acuerdo a las minutas de su última reunión, publicadas hoy. Las actas de la reunión del 20 y 21 de septiembre mostraron que muchos funcionarios de la Fed "enfatizaron en que el costo de tomar pocas medidas para bajar la inflación probablemente superaba el costo de tomar demasiadas". Entre otros aspectos se detalla lo siguiente: La información disponible en el momento de la reunión del 20 y 21 de septiembre sugirió que el PIB real de EE. UU. estaba aumentando a un ritmo moderado en el tercer trimestre después de haber disminuido durante la primera mitad del año. La demanda de mano de obra se mantuvo fuerte y el mercado laboral siguió estando muy ajustado. Las lecturas mensuales recientes indicaron que la inflación de precios al consumidor, medida por el cambio porcentual de 12 meses en el índice de precios para gastos de consumo personal (PCE), se mantuvo elevada. El empleo total de la nómina no agrícola registró ganancias sólidas en julio y agosto a un ritmo promedio que fue solo ligeramente inferior al observado durante la primera mitad del año. La tasa de desempleo aumentó, en términos netos, del 3,6 por ciento en junio al 3,7 por ciento en agosto. La tasa de desempleo de los afroamericanos aumentó durante este período, mientras que la tasa de los hispanos subió ligeramente en términos netos; ambas tasas fueron notablemente más altas que el promedio nacional. La tasa de participación de la fuerza laboral y la relación empleo-población aumentaron, en términos netos, de junio a agosto. La tasa de ofertas de trabajo en el sector privado, medida por la Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación Laboral, se movió ligeramente a la baja de mayo a julio, pero se mantuvo en un nivel alto. El crecimiento de los salarios nominales siguió siendo rápido y amplio: los ingresos por hora promedio aumentaron un 5,2 por ciento durante los 12 meses que terminaron en agosto, La inflación de precios al consumidor se mantuvo elevada. La inflación de precios PCE total fue del 6,3 por ciento durante los 12 meses que terminaron en julio, y la inflación de precios PCE subyacente, que excluye los cambios en los precios de la energía al consumidor y muchos precios de alimentos al consumidor, fue del 4,6 por ciento durante el mismo período. La medida media recortada de la inflación de precios PCE de 12 meses construida por el Banco de la Reserva Federal de Dallas fue del 4,4 por ciento en julio. En agosto, la variación de 12 meses del índice de precios al consumidor (IPC) fue del 8,3 por ciento, mientras que la inflación subyacente del IPC fue del 6,3 por ciento durante el mismo período. Las medidas basadas en encuestas de las expectativas de inflación a corto plazo disminuyeron en las últimas semanas, mientras que las medidas de las expectativas de inflación a más largo plazo se mantuvieron prácticamente estables o descendieron. Los indicadores de gasto disponibles, incluido el informe de ventas minoristas de agosto, sugirieron que el PCE real estaba en camino de registrar una ganancia modesta en el tercer trimestre. Sin embargo, los últimos datos del mercado de la vivienda apuntaban a otra fuerte contracción de la inversión residencial en el tercer trimestre, y la inversión fija empresarial parecía estar aumentando a un ritmo tibio. Las exportaciones de bienes reales aumentaron en junio y luego aumentaron aún más en julio, impulsadas por aumentos en las exportaciones de suministros industriales. Por el contrario, las importaciones de bienes reales se redujeron en junio y luego cayeron bruscamente en julio, impulsadas por una gran caída en las importaciones de bienes de consumo. Las exportaciones e importaciones de servicios continuaron frenadas por una recuperación incompleta de los viajes internacionales. El déficit comercial internacional nominal de Estados Unidos siguió reduciéndose en junio y julio. En conjunto, las exportaciones netas contribuyeron positivamente al crecimiento del PIB en el segundo trimestre y parecían estar en camino de hacer otra contribución positiva en el tercer trimestre. Los datos apuntaban a un débil crecimiento extranjero en los últimos meses, lastrado por las repercusiones mundiales de la guerra de Rusia contra Ucrania y la pérdida de impulso de la economía china. En Europa, nuevas interrupciones en el suministro de energía exacerbaron la disminución de los ingresos reales disponibles y de la confianza de los consumidores y las empresas, lo que restringió la actividad económica. En China, los indicadores recientes sugieren solo un repunte parcial de los efectos de los bloqueos severos anteriores relacionados con COVID-19, así como una creciente preocupación por el sector inmobiliario. El crecimiento más débil en China y la economía mundial en general también pesaron sobre las economías de mercados emergentes orientadas a la exportación en Asia. La inflación de los precios al consumidor aumentó aún más en agosto en muchas economías extranjeras, lo que refleja aumentos anteriores en los precios de la energía y los alimentos, pero también una expansión continua de la presión inflacionaria a los precios subyacentes. Reporte completo en https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20220921.htm