Londres, Inglaterra, abril 21.- Durante la mayor parte del año, desde los compradores de acciones y viviendas hasta el Presidente Joe Biden han confiado en que la Reserva Federal bajaría pronto los tipos de interés. En las dos últimas semanas, esas esperanzas se han desvanecido. La inflación anual de los precios al consumo en marzo, del 3.5%, fue superior a la prevista por tercer mes consecutivo; las ventas al por menor crecieron un desalentador 0.7% respecto al mes anterior., señala The Economist en un anàlisis. El 16 de abril, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, advirtió de que la lucha contra la inflación estaba llevando "más tiempo del previsto". A principios de 2024, los inversores preveían una bajada de los tipos de interés de más de 1.5 puntos porcentuales a lo largo del año. Hoy esperan que los tipos bajen sólo 0.5 puntos. Powell ha dado un giro tras otro. Las eufóricas expectativas de recortes de tipos cobraron vida propia después de que la Reserva Federal se volviera demasiado moderada en diciembre. Eso estimuló indebidamente la economía y obligará al banco central a volver sobre sus pasos, y algo más. Las consecuencias de tasas de interés más altas durante más tiempo repercutirán en Estados Unidos, los mercados financieros y la economía mundial. La economía estadounidense ha demostrado que puede soportar al menos un período temporal de tasas más altas. El 16 de abril, el FMI pronosticó que crecería un 2.7% en 2024, frente al 2.1% que esperaba en enero. Sin embargo, su capacidad de resistencia a una exposición prolongada a tasas elevadas es menos segura. Muchas empresas emitieron deuda corporativa durante la pandemia, cuando las tasas eran mucho más bajas. Eso les ha ayudado a hacer frente a las altas tasas hasta ahora; pero eventualmente tendrán que refinanciar y pagar. Las tasas de interés hipotecarias de casi el 7% han congelado gran parte del mercado inmobiliario. La elevada y creciente deuda pública de Estados Unidos también se está volviendo mucho más costosa de pagar: el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años ha aumentado a alrededor del 4.6% desde el 4.2% a finales de marzo. Ya los pronósticos más recientes, basados ​​en tasas más bajas, consideraban que los intereses netos absorberían más del presupuesto federal de este año que la defensa. Los mercados financieros también sentirán los efectos de que las tasas sigan siendo altas. La actitud moderada de la Reserva Federal en diciembre impulsó un auge del mercado de valores; aunque recientemente perdió fuerza, el índice de acciones s&p 500 sigue estando un quinto por encima de su nivel de finales de octubre, cuando se esperaba por última vez que las tasas se mantuvieran altas por más tiempo. Las acciones ahora parecen vulnerables a una corrección. Si las altas tasas de interés en Estados Unidos ponen fin a su envidiable racha económica, eventualmente se producirán recortes de tasas. Hasta que llegue ese momento, la política monetaria de Estados Unidos seguirá siendo un problema para el resto del mundo. Màs informaciòn en https://www.economist.com/leaders/2024/04/17/americas-interest-rates-are-unlikely-to-fall-this-year