Otra semana, otro informe económico mucho peor de lo esperado. Como señala Vladimir Zernov : Estados Unidos acaba de publicar los informes de Tasa de inflación y Tasa de inflación básica para junio. La tasa de inflación creció un 0,9% mes a mes en junio en comparación con el consenso de analistas que pedía un crecimiento de solo 0,5%. Año tras año, la tasa de inflación aumentó un 5,4% en comparación con el consenso de analistas de 4,9%. La inflación subyacente también superó las expectativas de los analistas, aumentando un 4,5% interanual en comparación con la estimación de los analistas del 4%. Tan importante como las cifras oficiales es el creciente escepticismo de la Fed fuera de sus críticos habituales. Esta semana antes del nuevo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC), el Wall Street Journal publicó los resultados de una encuesta de economistas que pronosticaban una inflación más alta que las proyecciones de la Fed. Los economistas encuestados este mes por The Wall Street Journal elevaron sus pronósticos sobre qué tan alta sería la inflación y por cuánto tiempo, en comparación con sus expectativas anteriores en abril. Los encuestados en promedio ahora esperan que una medida de inflación ampliamente seguida, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, aumente un 3,2% en el cuarto trimestre de 2021 con respecto al año anterior. Pronostican que el aumento anual retrocederá a algo menos del 2,3% anual en 2022 y 2023. Eso significaría un aumento anual promedio del 2.58% desde 2021 hasta 2023, lo que colocaría la inflación en los niveles vistos por última vez en 1993. La semana pasada, Kristalina Georgieva, del Fondo Monetario Internacional (FMI), también advirtió que la Fed podría estar subestimando los riesgos inflacionarios. El mundo también está vigilando de cerca el reciente repunte de la inflación, particularmente en los EE. UU. Sabemos que la recuperación acelerada en los EE. UU. Beneficiará a muchos países a través del aumento del comercio; y las expectativas de inflación se han mantenido estables hasta ahora. Sin embargo, existe el riesgo de un aumento más sostenido de la inflación o de las expectativas de inflación, lo que podría requerir un endurecimiento de la política monetaria estadounidense antes de lo esperado. Para una institución como la Reserva Federal, el creciente reconocimiento de que sus proyecciones futuras son totalmente poco fiables es tan importante como los preocupantes informes de inflación. Los bancos centrales reconocen que la capacidad de dar forma a la narrativa es una herramienta política vital . Una Fed cuyas previsiones carecen de credibilidad es una Fed en problemas y una que puede entrar en pánico para actuar de manera que contradiga declaraciones anteriores. Esto explica por qué el informe de inflación de hoy elevó las expectativas del mercado de que la Fed terminará aumentando las tasas para fines de 2022, más rápido de lo que proyectaron la mayoría de los miembros de la Fed el mes pasado. No hace falta decir que los problemas de la Fed van mucho más allá de los malos pronósticos. El hedonismo monetario del banco central de Estados Unidos es uno de los grandes desastres políticos del siglo actual. La erosión de la confianza de la corriente principal en las previsiones de la Fed es un factor que podría ayudar a configurar el momento de la próxima crisis financiera.