Por William J. Luther Con una inflación más alta de lo que ha sido en cualquier momento de los últimos treinta y cinco años, muchos se preguntan qué se puede hacer para que vuelva a bajar. El domingo, el Washington Post publicó doce ensayos breves de expertos en políticas que sugerían lo que debería hacer la Casa Blanca para combatir la inflación. Algunos de los expertos proponen políticas destinadas principalmente a reducir el gasto nominal. Brian Riedl recomienda reducir el gasto en el Plan de Rescate Estadounidense. Arnab Datta, Skanda Amarnath y Alex Williams piden "reducciones específicas en el gasto público para los proveedores de atención médica". William Spriggs aboga por aumentar los impuestos a los "estadounidenses ricos que actualmente son responsables de una demanda muy alta". Michael Strain dice que la Casa Blanca debería dotar a la Reserva Federal de combatientes de la inflación, mientras que Adam Posen aboga por la orientación futura en la Reserva Federal. Otros proponen políticas dirigidas principalmente a aumentar la producción. Claudia Sahm dice que debemos controlar la pandemia para reducir la "escasez de mano de obra y las interrupciones en la cadena de suministro" y reducir la inflación. Lauren Melodia recomienda invertir en el cuidado de los niños, que ha sido diezmado por la pandemia, para que los padres puedan “conseguir y mantener un trabajo”. Matt Darling pide mejorar las cadenas de suministro de Estados Unidos, mientras que Robert Hockett quiere una inversión pública masiva destinada a "restaurar la destreza productiva de Estados Unidos". Lindsay Owens apoya el uso de leyes antimonopolio para promover la competencia y reforzar las cadenas de suministro reducidas. Darrick Hamilton y Demond Drummer afirman que los temores de inflación son exagerados. La inflación es alta, dicen, pero "no tiene precedentes". Y, si los precios más altos resultan de la dispersión de la asistencia que tanto se necesita durante una pandemia o de hacer “inversiones públicas para nuestro medio ambiente y nuestra seguridad económica”, que así sea. Los méritos de estas once sugerencias ciertamente están sujetos a debate. Algunos cuentan con más apoyo de los economistas que otros. De hecho, algunos parecen intentos apenas disimulados de promover la política preferida en el contexto de la inflación, aunque se prefiera por alguna otra razón. Pero todos al menos reconocen los problemas fundamentales en juego. Las limitaciones de la oferta y un aumento del gasto nominal han hecho subir los precios. El último ensayo de la serie del Washington Post tiene un sabor completamente diferente. Todd Tucker, director de estudios de gobernanza en el Instituto Roosevelt, sugiere que la Casa Blanca debería considerar el uso de controles de precios. “Para garantizar que los ricos no suban los precios de los artículos esenciales”, dice Tucker, “ahora es el momento de comenzar a desestigmatizar un mayor control democrático sobre los niveles de precios”. ¿Controles de precios? ¿CONTROLES DE PRECIOS? Tienes que estar bromeando. Los controles de precios son una herramienta terrible para hacer frente a la inflación. No hacen ningún esfuerzo por reducir el gasto nominal. Y exacerban las limitaciones de suministro. En la medida en que reducen la inflación, lo hacen cambiando aumentos dolorosos de precios por reducciones de cantidad aún más dolorosas. Es un remedio mucho peor que la enfermedad. A los consumidores no les gusta que los bienes y servicios esenciales se vuelvan más caros. Pero, cuando un bien o servicio se vuelve más escaso, el aumento de precio resultante envía una señal valiosa. Un precio más alto les dice a los consumidores que economicen en el uso, liberando el suministro disponible donde más se necesita. Les dice a los productores que se necesita más del bien o servicio del que está disponible, alentándolos a aumentar la oferta cuando sea posible. Sin el aumento de precio, la gente tiene un incentivo para acumular el recurso escaso, lo que resulta en escasez. Los economistas casi universalmente están de acuerdo en que los controles de precios son malos. La Iniciativa sobre Mercados Globales (IGM) encuestó recientemente a economistas sobre los controles de precios . Se preguntó a los encuestados en qué medida estaban de acuerdo con la afirmación de que "los controles de precios implementados en la década de 1970 podrían reducir con éxito la inflación de EE. UU. en los próximos 12 meses". Solo el 23 por ciento estuvo de acuerdo con la declaración, mientras que el 12 por ciento dijo que no estaba seguro. Más reveladores son los comentarios de los economistas de acuerdo con la declaración hecha para aclarar su respuesta. “Los controles de precios efectivos, por definición, reducirían los aumentos de precios”, escribió Daron Acemoglu, “pero probablemente crearían otras distorsiones enormes”. David Autor expresó una opinión similar: “Los controles de precios, por supuesto, pueden controlar los precios, ¡pero son una idea terrible!”. “Podrían reducir la inflación”, comentó Oliver Hart, “pero la consecuencia (sic) sería escasez y racionamiento”. De hecho, de todos los encuestados que estuvieron de acuerdo con la declaración, todos menos uno sintieron la necesidad de aclarar su posición. Los controles de precios son una mala idea. Pero el apoyo para ellos parece estar creciendo. En diciembre, la economista de UMass Amherst, Isabella Weber, defendió los controles de precios . Y, tras la publicación del ensayo de Tucker, su esposa tuiteó elogios . La manutención del cónyuge suele ser normal. Pero la esposa de Tucker es Heather Boushey, miembro del Consejo de Asesores Económicos (CEA) del presidente Biden. Los miembros actuales de la CEA harían bien en seguir el consejo de Austan Goolsbee, quien se desempeñó como presidente de la CEA durante la presidencia de Obama. En la encuesta de IGM, Goolsbee estuvo totalmente en desacuerdo con la declaración sobre controles de precios efectivos. "Solo para. En serio”, escribió. ***Director del Proyecto Sound Money de AIER y Profesor Asociado de Economía en Florida Atlantic University. Su investigación se centra principalmente en cuestiones de aceptación de divisas. Imagen: Prexius.