Mark Schniepp La economía seguirá creciendo a un ritmo modesto en 2023, aunque el tercer trimestre que acaba de terminar mostrará un crecimiento acelerado de más del 4 por ciento. Ustedes, como consumidores, están impulsando la economía con su gasto, que es el papel clave en el crecimiento de la economía este año. A pesar de las altas tasas de interés y la inflación persistente, las perspectivas de recesión para 2023 han sido canceladas. Los mercados laborales siguen siendo demasiado fuertes, pero se avecina un cambio. Todavía hay incertidumbre sobre si la recesión simplemente se ha retrasado o se ha evitado por completo. Las buenas noticias son malas noticias El informe sobre el empleo de septiembre indicó que se crearon el doble de nuevos puestos de trabajo de lo previsto por los economistas. En números, fueron 336.000. Y esto ocurrió a raíz de los 25.000 participantes en la huelga del United Auto Workers. La tasa de desempleo se mantuvo en el 3,8 por ciento. En California, la tasa de desempleo para el último mes (agosto) es del 4,6 por ciento. La noticia es que el mercado laboral sigue siendo fuerte. Normalmente son buenas noticias. Pero las buenas noticias sobre el mercado laboral en el entorno actual son malas noticias para la Reserva Federal, ya que su principal objetivo ahora es reducir la inflación. El crecimiento de los salarios (o dicho simplemente: la inflación salarial) no fue tan fuerte en septiembre, y eso es una buena noticia. El crecimiento de los salarios se ha desacelerado hasta el 4 por ciento en los últimos 12 meses. Necesitamos que el crecimiento se desacelere aún más si queremos reducir la inflación general de precios al objetivo de la Reserva Federal del 2,0 por ciento. La Fed está más centrada en el crecimiento de los salarios y en cómo afecta a la inflación general. Por lo tanto, a menos que haya un progreso claro de que la inflación se acerque a la meta del 2,0 por ciento, es probable que continúe una política monetaria agresiva en forma de aumentos de las tasas de interés. Desaceleración en las cartas En última instancia, las tasas de interés más altas afectarán no sólo a los mercados inmobiliarios y de venta de automóviles nuevos. Durante los próximos seis meses, es muy probable que el mercado laboral muestre desaceleraciones más pronunciadas en la creación y rotación de empleos, es decir, personas que renuncian y cambian de trabajo. 1.-Los consumidores están tambaleándose en sus gastos. 2.-Usar crédito para consumir es menos atractivo con altas tasas de interés. 3.-Los tipos más altos también desincentivan la inversión empresarial, que se desaceleró en mayo, junio y julio. 4.-Se pueden comprar menos bienes con el mismo nivel de gasto, debido a la inflación. 5.-Menos bienes vendidos significan menos ventas, menores ganancias de las corporaciones y menores precios de las acciones. Y aunque se prevé que la inflación se desacelere en el camino hacia la meta del 2,0 por ciento, los mercados laborales más fuertes alargan el período para que la inflación se alinee con esta meta. Lo que puede esperar El pronóstico de la Escuela Anderson de UCLA prevé que el crecimiento se desacelere a menos del uno por ciento para mediados de 2024. Los consumidores son la razón debido a que los ingresos y gastos ajustados a la inflación registrarán un crecimiento nulo o muy bajo en 2024. Se evita una recesión genuina, pero la economía crece tan ligeramente que no es improbable que se produzca un punto de inflexión, y una recesión leve que dure dos trimestres está dentro del error de pronóstico. Las ganancias corporativas se verán afectadas por la caída de la demanda y las correcciones del mercado de valores serán más probables en 2024. La inflación general se mantiene persistentemente en el rango de 3,0 a 3,3 por ciento. Las tasas hipotecarias se mantienen altas durante 2024 y comienzan a contraerse en 2025. El mercado laboral no sufre mucho, aunque las presiones salariales se disiparán en gran medida, aunque no del todo. La inflación subyacente sigue siendo superior al 3,0 por ciento en 2024 y 2025.