Por Mark Thornton El níquel, la moneda estadounidense de cinco centavos que alguna vez fue popular, es conocida por su contenido de níquel (25 por ciento de níquel y 75 por ciento de cobre). Se originó como un tipo de dinero fiduciario en el que su valor metálico intrínseco era mucho menor que el poder adquisitivo estampado en él. Se espera que el acto final en la carrera monetaria ilustrativa del níquel sea la extinción, al igual que con el centavo, ya que la inflación aumenta el costo de producción de la moneda y reduce su poder adquisitivo real. El níquel es un metal importante para muchos fines industriales, y sus propiedades endurecedoras y anticoercitivas explican por qué se usa en muchas monedas de EE. UU. y la UE . Hay unos pocos miles de aleaciones de níquel diferentes que se utilizan en la producción comercial y unos cientos de miles de productos aeroespaciales, arquitectónicos, de consumo, industriales y de transporte que requieren níquel. Se destaca su uso en aplicaciones militares, monetarias y de baterías . A pesar de la importancia económica del níquel e incluso del reciente caos en su mercado mayorista, casi no hay cobertura mediática ni comentarios económicos sobre el metal. La mayoría de los economistas no saben nada sobre el níquel y generalmente lo ignoran. Sin embargo, como muchas materias primas, el níquel puede servir como un microcosmos para el análisis económico y mejorar nuestra comprensión histórica de la inflación. A pesar de sus orígenes como dinero fiduciario, el níquel se ha convertido, irónicamente, en un indicador de la estabilidad de precios en las últimas décadas. Sin embargo, al final, se espera que los economistas aprueben la sentencia de muerte del níquel dictada por la Reserva Federal y sus cruzados inflacionarios. Níquel y Sociedad Se cree que el núcleo mismo de la tierra está hecho de hierro y níquel, y se estima que el núcleo externo contiene un 5 por ciento de níquel en peso. El uso del níquel se ha registrado durante más de cinco mil años, aunque solo se identificó como elemento químico único en 1751. El níquel se inició en los EE. UU. como una moneda fiduciaria después de la Guerra Civil, cuando el dinero escaseaba y el gobierno volvía lentamente al patrón oro. Con dinero estándar como el oro o la plata, las monedas infravaloradas como el níquel circularán según la ley de Gresham ("el dinero malo expulsa al dinero bueno"). Sin embargo, aún podía recolectar veinte monedas de cinco centavos y obtener un dólar de plata o recolectar veinte dólares de plata y obtener una moneda de oro de una onza, como el Liberty Double Eagle de EE. UU., por lo que el dólar y sus monedas de cinco centavos estaban vinculados al oro. Por el contrario, las monedas simbólicas, como las monedas de cinco centavos de madera, suelen ser novedades locales y no circulan mucho, pero tienen cierto valor. Peor aún son las "níqueles taponadas", que tenían valor monetario hasta que el metal valioso se tomaba y reemplazaba con un sustituto económico, o tapón, y por lo tanto prácticamente no tienen valor. Con la entrada de EE. UU. en la Segunda Guerra Mundial, el níquel fue designado por el Congreso como un producto de guerra crucial. La Casa de la Moneda eliminó el níquel y lo sustituyó por una aleación de cobre, plata (35 por ciento) y manganeso durante la guerra. 1 Aunque aparentemente se usaba para conservar el níquel, el experto en monedas Mark Benvenuto sugirió que el no níquel era un recordatorio "simbólico" de la importancia del sacrificio en tiempos de guerra y no con el propósito de desviar el níquel para el campo de batalla . Desde sus orígenes como moneda fiduciaria, el níquel se convirtió en un punto de referencia poco probable de estabilidad monetaria después de la Segunda Guerra Mundial. Se usó en máquinas expendedoras de todo tipo y se usó ampliamente en transacciones de consumo. Además, el níquel era el precio exacto de muchos bienes de consumo típicos durante largos períodos de tiempo, como boletos de teatro, máquinas expendedoras, máquinas de discos y teléfonos públicos. Puede comprar barras de chocolate, limpiabotas, un paquete de chicle o una botella de Coca-Cola por cinco centavos. ¡Un sello postal de primera clase costaba menos de cinco centavos hasta 1963! Por supuesto, la declaración económica más famosa relacionada con las monedas de cinco centavos la hizo el vicepresidente Thomas Marshall en 1914. Parece ser un político lo suficientemente bueno para un artículo aparte, pero por ahora se dice que proclamó , mientras escuchaba un discurso en el Senado, "Lo que este país realmente necesita es un buen cigarro de cinco centavos". Dado que el Senado acababa de aprobar la Ley de la Reserva Federal unas semanas antes y que Marshall ocupaba muchos buenos cargos políticos, es posible que en parte estuviera comentando los aspectos inflacionarios de la Reserva Federal y el proceso deflacionario que se produce en el patrón oro. La deflación bajo el patrón oro habría hecho posible un buen cigarro de cinco centavos. Por desgracia, con la Reserva Federal, no estaba destinado a ser. Sin embargo, es más probable que Marshall estuviera comentando sobre un discurso aburrido y poco realista y su propia necesidad de un descanso para fumar. Posiblemente más familiar para los lectores es la advertencia de Lucy Van Pelt de que todo debería costar cinco centavos. De hecho, eso es lo que cobró en su puesto de “Ayuda Psiquiátrica” durante las muchas décadas en las que apareció la caricatura Peanuts de Charles Schultz . Las únicas excepciones de Lucy a su regla del precio de cinco centavos fueron un aumento estacional ocasional del precio a siete centavos y el aumento muy perturbador a cuarenta y siete centavos en septiembre de 1992. Este último aumento coincidió con el aumento del precio promedio debido a la inflación y al cambio en el salario promedio. tasas desde que Lucy comenzó su práctica en la década de 1950. Lucy volvió a la cámara de televisión para declarar que el seguro de vida también debería costar cinco centavos a pesar de que su empleador planeaba un precio de catorce dólares . Muestro aquí que en el antiguo patrón oro, un centavo por semana era exactamente suficiente para hacer el pago mensual del seguro de catorce dólares. No estoy sugiriendo que Charles Schultz y MetLife estuvieran abogando por un regreso al patrón oro. Sin embargo, el mercado de seguros funcionaría de manera más eficiente en un sistema monetario tan sólido. ¡Lucía tenía razón! Esto nos lleva al caos reciente en el mercado del níquel. Los precios subieron brevemente a más de $100,000 por tonelada, más de tres veces el precio anterior al pico y más de cinco veces el precio normal. Esto no fue causado por una “falla del mercado”, como podrían describir la situación los principales economistas, sino más bien porque el gobierno de EE. mercado bajo condiciones crediticias más estrictas (causadas por la Reserva Federal) y controles gubernamentales (por parte de China y otros). La otra preocupación actual sobre el mercado del níquel son los precios mucho más altos experimentados por este metal vital y versátil antes del pico. Antes de 2022, el precio del níquel se mantuvo por debajo de los $20 000 durante una década, y el único pico más grande ocurrió durante la burbuja inmobiliaria . El precio ya se dirigía mucho más alto en 2022 antes de la invasión, y se ha mantenido en niveles elevados desde que el pico retrocedió, lo que sugiere que gran parte del aumento está en línea con la inflación de precios causada por la Reserva Federal que experimentan las materias primas en general. Se puede ver fácilmente que el precio del níquel estaba aumentando mucho antes de que comenzaran las hostilidades y que muchos otros precios de materias primas ya estaban aumentando a un ritmo significativo, lo que demuestra que no son solo la guerra y las sanciones las que han causado el aumento. A partir de 2022, el precio aumentó casi un 25 por ciento antes de que comenzaran las hostilidades y luego retrocedió rápidamente desde el pico de la guerra y el cierre del mercado, pero aún se mantuvo alrededor de un 25 por ciento por encima de los niveles anteriores a la guerra. La culpa de la mayor parte de esto, junto con el resto de la inflación de los precios de las materias primas ("a nivel mayorista") claramente recae en la Reserva Federal. La Reserva Federal publicó recientemente información de que los mercados de materias primas y sus prestamistas son una fuente principal de contagio potencial en la economía. Señalaron que el mercado del níquel era un excelente ejemplo de este riesgo . Sin embargo, su explicación muestra que la propia Fed es responsable de todos los factores de riesgo subyacentes, como la disminución de la liquidez que es el propósito del regreso de la Fed a la política normal. Claramente, esto no es una falla del mercado, sino una verdadera falla de la Reserva Federal en ciernes. En este ambiente altamente inflacionario, el centavo estadounidense y el níquel están en peligro de extinción. Su costo de producción ahora excede su poder adquisitivo, mientras que al mismo tiempo el uso de monedas pequeñas está disminuyendo constantemente, ayudado por la artimaña de escasez de monedas del gobierno. Sin embargo, todos estos factores están impulsados ​​por la persistente inflación de la Fed. El níquel podría reinventarse usando metales más baratos, pero se acerca el momento del fin de los pequeños cambios en el impulso incesante por una sociedad sin efectivo. Conclusión El mercado del níquel nos dice mucho sobre el progreso de la sociedad, así como sobre las trampas inflacionarias que el gobierno lanza en nuestro camino. Por un lado, tienes un elemento que ha sido utilizado, sin saberlo, durante gran parte de la historia de la civilización. Descubierto como elemento único a mediados del siglo XVIII, el níquel se utiliza en un número cada vez mayor de procesos de producción y bienes, mientras se descubren fuentes potenciales. Debido a sus propiedades, podemos esperar que el níquel sea un componente importante de las mejoras en el desarrollo económico y el florecimiento humano. Por otro lado, el níquel se considera un tipo de dinero fiduciario y un marcador tangible en el camino del declive monetario. Los economistas tienden a ignorar los aspectos positivos del mercado del metal, pero aprobarán los problemas relacionados con el níquel cuando se trata de la intervención del gobierno y la inflación. Además, cuando llegue ese momento, el típico votante educado bostezará y dará la bienvenida a la eliminación de las monedas pequeñas, siendo felizmente ignorante de la bañera calentada por la Reserva Federal en la que se ha estado metiendo. 1.Estas monedas de cinco centavos de guerra contienen 0,056 onzas de plata y valen alrededor de $ 1,25 cuando la plata cuesta $ 20 por onza, y no hay valor numismático. ***Miembro sénior del Instituto Mises y editor de reseñas de libros del Quarterly Journal of Austrian Economics .