Por Mark Schniepp Los índices de sentimiento y/o confianza que rastrean las actitudes de los consumidores se construyen a partir de encuestas realizadas todos los meses. Las encuestas hacen una serie de preguntas sobre cómo ve el individuo sus perspectivas económicas hoy y en el futuro. Los resultados de estas encuestas nos brindan información crítica necesaria para evaluar la actitud actual entre la población con respecto a las condiciones comerciales o la economía en general. Las actitudes de los consumidores son importantes porque cuando los consumidores son pesimistas acerca de sus perspectivas laborales, sus finanzas o la economía en general, tienden a no gastar tanto. Cuando no gastan tanto, la economía no crece tanto y eso puede significar problemas, porque cuando la economía se desacelera, también lo hacen los ingresos y las ganancias corporativas, y las vacantes disponibles. El mercado de valores reaccionará de inmediato a esto si aún no se ha ajustado a la baja en previsión del gasto reticente de los consumidores. Un mercado de valores en caída se traduce en una disminución de la riqueza para la mayoría de los hogares, lo que solo aumenta aún más el pesimismo del consumidor. El deterioro de las actitudes de los consumidores, según lo informado por las encuestas, puede ser un indicador de malestar económico general e incluso de una recesión no muy lejana. Ambivalencia hoy Las encuestas de actitud del consumidor del Conference Board y la Universidad de Michigan muestran a un consumidor claramente descontento con la economía. La encuesta mensual de Gallup que rastrea el problema más apremiante que enfrentan los hogares estadounidenses arroja resultados similares, es decir, el principal problema que enfrenta el país hoy en día es la economía. El porcentaje de estadounidenses que indican esto es un poco menos del 40 por ciento. El siguiente problema más apremiante fue citado por la mitad de los estadounidenses con un 20 por ciento. Ese fue un mal liderazgo del gobierno. A pesar de la confianza agria en la economía, todavía no estamos observando mucha reticencia al gasto de los consumidores en este momento. A lo que están respondiendo los consumidores es al ataque a la estabilidad de precios , la segunda vaca sagrada de la economía estadounidense. En la encuesta de abril de Gallup, el subtema económico más importante que los estadounidenses creen que es problemático es la inflación. (1) La ausencia de estabilidad de precios, que se siente de manera más impactante por los precios récord de la gasolina, representa un grave asalto a la confianza del consumidor. La primera vaca sagrada, las oportunidades laborales que actualmente son prolíficas, mantienen claramente nuestra capacidad de gastar, pero no son suficientes para mantener nuestra confianza general en la economía. Un período lo suficientemente largo de inflación extraordinaria resultará en un retroceso del gasto, no necesariamente en dólares sino en la cantidad de productos y servicios. Las encuestas son simplemente un mecanismo de validación de que los consumidores están frustrados por la inflación y no creen que las condiciones estén mejorando. El fracaso de la Fed, hasta ahora La Fed no ha actuado a tiempo, “tocando el violín mientras Roma arde”. Tienen las herramientas, pero han esperado demasiado para implementarlas. El resultado es la tasa de inflación más alta desde 1980. La Reserva Federal ahora está respondiendo a la inflación de manera agresiva con aumentos de 50 puntos básicos en la tasa de fondos federales y un compromiso verbal para acabar con la inflación. Esto finalmente ha repuntado el mercado de valores. Curiosamente, el mercado normalmente vendería con movimientos de tasas de interés más altos (e inesperados). Pero los inversores se han sentido decepcionados hasta la fecha por la postura restringida de la Fed para hacer frente a un entorno inflacionario que no era "transitorio", como se opinó originalmente hace un año completo. La falta de acción ha resultado en una caída del 30 por ciento en el NASDAQ. Los inversores ven ahora el cambio de postura como un final previsible de la inflación y un retorno de la confianza del consumidor. La confianza se restaurará cuando haya evidencia de que (1) la venta masiva del mercado de valores ha terminado y (2) se está restaurando la estabilidad de precios. Mira las encuestas En conjunto, las encuestas de Sentimiento/Confianza de la Conference Board y la Universidad de Michigan se informan tres veces al mes. Esté atento a estos. El sentimiento creciente entre los consumidores representará una mejora agregada en los problemas que actualmente aumentan los riesgos de recesión en este momento. Todavía no es probable que haya una recesión este año, a menos que ocurran eventos imprevistos, como nuevos problemas con la cadena de suministro o un gasto más masivo por parte del Congreso. Y todavía tenemos una comunidad de salud pública extralimitada que parece temerosa de las nuevas variantes del coronavirus y ahora de la viruela del mono. ¿Nunca se adoptará la inmunidad natural? Debido a que es un año electoral, podría ocurrir cualquier cosa que podría resultar en un punto de inflexión para la economía. Pero en ausencia de eso, la perspectiva probable exige una continuación del pleno empleo, una disminución de la inflación, la restauración gradual de la mayoría de los suministros y bienes que ahora experimentan "escasez" y el regreso de la fuerza laboral. 1 problema más importante, encuesta de Gallup de abril de 2022, https://news.gallup.com/poll/1675/most-important-problem.aspx