Por Eduardo Wemy Profesor Asistente de Economía, Universidad de Clark La Reserva Federal recibió noticias contradictorias en los últimos datos sobre la inflación de Estados Unidos, ya que considera otra subida de tasas de interés. Los precios al consumidor aumentaron un 8,3% en agosto respecto al año anterior, según muestran los datos publicados el 13 de septiembre de 2022. Si bien este ritmo es inferior al aumento anual del 8,5% experimentado en julio, sigue siendo más alto de lo que esperaban algunos economistas . El aumento se produce a pesar de los esfuerzos del banco central de EE. UU. para frenar el aumento del costo de vida al subir repetidamente las tasas de interés de referencia para desacelerar la economía. Animará a la Fed a optar por un tercer aumento consecutivo de la tasa de interés de 0,75 puntos porcentuales cuando se reúna el 20 y 21 de septiembre. Pero a pesar de las sugerencias de que los que fijan las tasas podrían aplicar los frenos de la economía de manera más agresiva, mediante un salto de tasa de 1 punto porcentual completo , creo que esto es poco probable en función de qué bienes subieron de precio y cuáles no en los últimos datos. Mes a mes, las categorías de alimentos y vivienda experimentaron algunas de las ganancias más pronunciadas . Los precios de los alimentos aumentaron un 0,8% en agosto, y comer fuera saltó a un ritmo más alto que comprar comestibles. Aunque esto decepcionará a los consumidores que esperan ver una caída en los precios de los alimentos, los datos de agosto al menos muestran que la tasa de aumento se está desacelerando, por debajo de las ganancias de más del 1% en los últimos meses. No ocurre lo mismo con la vivienda, que aumentó un 0,7 % en agosto, el mayor incremento mensual desde 1990 . Por sí solos, estos aumentos serían motivo de preocupación para la Fed, lo que sugiere que los intentos de enfriar la inflación a través de aumentos de tasas no han funcionado. Pero en otros lugares hay un gran indicador de que la inflación general pronto podría dirigirse hacia el sur: los precios de la gasolina. El índice de gasolina cayó un 10,6% en agosto , una de las mayores caídas en un mes de la historia, luego de una caída del 7,7% en julio. Es probable que esto sea el resultado de una serie de factores, tanto globales en la forma de una relajación en los problemas de suministro que habían aumentado los costos, como nacionales con los estadounidenses cambiando sus hábitos de viaje y conduciendo menos para minimizar los efectos de aumentos anteriores en el precio de la gasolina. Este cambio de comportamiento se ha traducido en una menor demanda y ha contribuido a una caída general de los precios. Y lo que pasa con los precios de la gasolina es que cualquier cambio tiene un efecto dominó en los precios de otros productos básicos. Los precios más bajos de la gasolina deberían significar que el costo del transporte de bienes , incluidos los alimentos, disminuirá con el tiempo. Esto eventualmente debería reducir las facturas de comestibles. De manera similar, los precios más bajos del gas eventualmente se filtrarán en los costos de energía. Las facturas de energía más bajas pueden ser un alivio tanto para los inquilinos como para los propietarios de viviendas. En cuanto a la inflación de los alquileres, eso es más complicado de manejar para la Fed . Más aumentos en las tasas de interés deberían frenar el mercado inmobiliario, pero dificultar que las personas compren casas significa que aumenta la demanda de unidades de alquiler, algo que ejercería una mayor presión alcista sobre los alquileres. Todo esto pone a la Fed en una situación muy complicada. Aunque el último informe de inflación no era exactamente lo que los responsables de la política monetaria de la Fed habrían estado buscando, no creo que sugiera que su política últimamente no haya funcionado. En general, el índice de precios al consumidor aumentó a un ritmo más lento que en los últimos meses. Y dado que los precios de la gasolina han bajado, la Fed probablemente querrá esperar y ver qué efecto tiene esto sobre la inflación antes de decidir ser más agresiva con los aumentos de tasas.