Por *Peter C. Earle Con la pésima cifra del PIB del segundo trimestre del jueves, Estados Unidos está oficialmente en recesión. El camino hacia un aterrizaje suave para la economía estadounidense prácticamente se ha cerrado. La economía norteamericana se contrajo un 0,9 por ciento en el segundo trimestre, además de una contracción del 1,6 por ciento en el primer trimestre de 2022. La resaca de políticas pandémicas ruinosas como los cierres, además de políticas fiscales, monetarias y regulatorias animadas por ideología en lugar de sonido principios económicos, están dando sus sórdidos frutos. La inflación sigue aumentando, alcanzando niveles no vistos en dos generaciones. Una encuesta de la Oficina del Censo realizada entre el 29 de junio y el 11 de julio informa que 48 millones de consumidores estadounidenses están pasando por un momento "algo difícil" para lidiar con los gastos del hogar, 43 millones reportan tener un momento "muy difícil" y 58 millones un "poco difícil". ]" haciendo que los extremos se encuentren. No es sorprendente que Walmart, cuyo negocio completo se basa en ofrecer bienes de consumo esenciales al por menor a los precios con los mayores descuentos posibles, anunció una advertencia de ganancias a principios de esta semana. Cuando el aumento de los precios lleva a los consumidores a ajustar sus patrones de consumo tan radicalmente que el negocio de Walmart sufre, el panorama es considerablemente sombrío. Esa noticia se relaciona con las publicaciones recientes de las Encuestas de consumidores de la Universidad de Michigan, donde las condiciones económicas actuales compuestas y los subíndices de expectativas del consumidor son consistentes con recesiones anteriores. El tercero de ellos, las expectativas de los consumidores, se encuentra en su nivel más bajo desde mayo de 1980. El Indicador de Sentimiento del Consumidor, muy afectado por las medidas de mitigación de la pandemia, se ha movido inversamente con el aumento del nivel general de precios, a partir de marzo de 2021. A pesar de los constantes intentos de atribuir el aumento del nivel general de precios a la invasión de Ucrania por parte de Putin en febrero de 2022, es evidente que los precios, en todas partes, comenzaron a aumentar a principios de 2021. El siguiente gráfico muestra la tendencia de cinco años de la gasolina (blanco ), electricidad minorista (amarillo), carnes, aves y pescado (púrpura), automóviles y camiones usados ​​(agua) y servicios veterinarios (naranja). La tendencia en estos grupos y servicios dispares deja en claro que el nivel general de precios comenzó a subir hace más de un año, a principios de 2021. Al mirar este gráfico, tenga en cuenta que la Fed seguía llamando a la inflación "transitoria" hasta noviembre de 2021. Hemos tenido dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB, pero ¿qué está pasando debajo del capó? ¿Y la producción industrial? La minería ha sido fuerte. Pero muchos sectores permanecen obstinadamente por debajo de los niveles previos a la pandemia, y la recuperación posterior a la pandemia parece estar estancada. La producción manufacturera ha caído durante dos meses seguidos, y las piezas de vehículos de motor y el ensamblaje de vehículos están por debajo de los niveles de 2020. La producción industrial ha caído ahora durante dos meses seguidos con pocas perspectivas claras de mejora. El aumento de los costos está creando resistencia tanto aquí como en el consumo; sí, la inflación perjudica tanto a los productores como a los consumidores. También contribuyen a la creciente holgura los problemas de envío, que ahora se acercan a un año desde que aparecieron en los titulares. Como muestran los precios para enviar un contenedor de 40 pies en estas rutas marítimas de referencia del Pacífico y el Atlántico las condiciones han mejorado pero siguen siendo elevadas. Durante más de un año, las cifras de empleo han presentado un augurio misterioso, pero ahora se están volviendo claros. En términos históricos, las solicitudes iniciales de desempleo siguen siendo bajas y la tasa de desempleo de EE. UU. se sitúa en el 3,6 por ciento. Pero en los últimos dos meses los mercados laborales se han debilitado. Las solicitudes iniciales han estado aumentando, alcanzando recientemente un máximo de ocho meses. Mientras tanto, el número de puestos de trabajo abiertos ha disminuido. Ahora hay tres millones de personas menos en la fuerza laboral de los EE. UU. que antes de la pandemia. La tasa de participación laboral es un 1 por ciento más baja que en enero de 2020. Las políticas de mitigación de la pandemia llevaron a varios millones de estadounidenses a jubilarse anticipadamente, y el cierre de escuelas expulsó a las mujeres de la fuerza laboral en masa, a niveles no vistos desde principios de la década de 1970. Además de eso, los beneficios de desempleo mejorados y los cheques de estímulo federal han aumentado las cuentas de ahorro en $ 4 billones en dos años. Casi el 70 por ciento de los solicitantes de desempleo dicen que ganaron más fuera del trabajo que empleados. La Reserva Federal debería haber comenzado a subir las tasas en 2021 cuando los precios comenzaron a subir. En cambio, parece haber estado preocupado por realizar consultas e informar sobre las posibilidades de aplicar la política monetaria al servicio del cambio climático, la equidad y otras chucherías laborales. Entonces, Estados Unidos está en una recesión. Una recesión leve, actualmente, pero una recesión al fin y al cabo. En una entrevista de Bloomberg Radio a principios de este año, me preguntaron qué pensaba sobre la probabilidad de estanflación. Comenté en ese momento (enero de 2022) que si bien la parte de "[in]flación" del baúl más feo de la economía estaba ocurriendo claramente, el elemento de "estancamiento [nación]" no lo estaba. Medio año después, se está enfocando una imagen desagradable: inflación creciente, crecimiento lento y un mercado laboral que parece estar a punto de deteriorarse. Teniendo en cuenta el rezago asociado al empleo, ya no es impensable que la estanflación pueda estar por delante. ***Economista y escritor que se incorporó a AIER en 2018. Antes de eso, pasó más de 20 años como comerciante y analista en varias firmas de valores y fondos de cobertura en el área metropolitana de Nueva York, además de dirigir una empresa de juegos. y consultoría de criptomonedas.