Por Frank Shostak La mayoría de los economistas plantean la hipótesis de que en el mundo real existen relaciones entre diversas variables económicas. Por ejemplo, la relación entre el gasto de consumo personal y el ingreso después de impuestos se puede hipotetizar como: Consumo personal = a * Renta después de impuestos. Siendo a un parámetro. Por lo tanto, si a es 0,8, entonces para un ingreso después de impuestos de $100 esto implicaría que el consumo personal es de $80. El parámetro a se determina con la ayuda de un método estadístico. El método estadístico también verifica si el número obtenido es una estimación válida del parámetro verdadero en el mundo real. (Nuevamente, en esta forma de pensar hay parámetros en el mundo real, que pueden determinarse por medio de métodos estadísticos). Usando métodos cuantitativos, los economistas creen que también se pueden establecer las causas detrás de las fluctuaciones económicas, conocidas como ciclos económicos. Finn Kydland y Edward C. Prescott (KP), los premios Nobel de economía de 2004, plantearon la hipótesis de que un factor importante detrás de las fluctuaciones económicas son los choques tecnológicos. Para verificar esta teoría, KP empleó el modelo de crecimiento de Solow (Robert Solow, premio Nobel de 1987) que a su vez se basa en la función de producción de Cobb-Douglas: Y = A K (1- a ) N a , Donde Y es la producción real, A es un factor tecnológico, K es el stock de capital y N es el número de trabajadores empleados. El parámetro es un . En lugar de emplear métodos estadísticos convencionales para la estimación del parámetro alfa, KP introdujo un método, al que llamaron calibración. ¿Qué es todo esto? El marco KP utiliza varios estudios, opiniones de expertos y análisis de datos para formarse una idea de la magnitud numérica de un parámetro. Por ejemplo, utilizando los datos históricos de salarios e ingresos, KP ha concluido que el parámetro a en la función de producción Cobb-Douglas es de alrededor de 0,64. Al incorporar la información sobre a con la información sobre el PIB real, el stock de capital y el número de trabajadores empleados, KP pudo extraer los valores numéricos para el factor de tecnología A. Una vez que se obtuvo el factor de tecnología A, se empleó para evaluar el efecto que tiene sobre las fluctuaciones de varios datos económicos clave. En su investigación, KP concluyó que un shock inducido por la tecnología puede explicar el 70 por ciento de las fluctuaciones en los datos de EE. UU. de la posguerra. La introducción de la calibración supuestamente brinda una respuesta a la crítica de Robert Lucas (premio Nobel de 1995) que cuestionó la confianza en los análisis económicos en los modelos de parámetros fijos para evaluar las implicaciones de las políticas gubernamentales en la economía. Según Lucas, un cambio en la política del gobierno alterará los parámetros en el mundo real. Por lo tanto, un modelo con parámetros fijos producirá resultados engañosos. En esto, Lucas está de acuerdo con Ludwig von Mises, quien escribió : “No hay, en el campo de la economía, relaciones constantes”. Sin embargo, el método de calibración sigue suponiendo que existen parámetros que pueden determinarse mediante datos históricos y opiniones de expertos. Los modelos KP ignoran que los choques tecnológicos pueden alterar la conducta humana ¿Cuál es el mecanismo en el marco de KP que transforma los choques tecnológicos en ciclos de auge y caída? Un shock tecnológico positivo según KP significa que con una oferta dada de capital y mano de obra, la economía ahora puede generar más producción. Una mayor productividad conduce a salarios más altos. Esto, a su vez, aumenta la disposición de los trabajadores a trabajar más y reduce su tiempo libre. El mayor rendimiento del capital da lugar a una mayor inversión de capital, lo que lleva al auge económico y la prosperidad. Una recesión es causada por un shock tecnológico negativo, que reduce el rendimiento del trabajo y el capital. Esto, a su vez, provoca que los trabajadores trabajen menos horas y que disminuya la inversión de capital. En consecuencia, esto da como resultado la caída de la producción real, es decir, una caída económica. Creemos que sugerir un shock tecnológico no altera el parámetro y sugiere que estamos tratando con máquinas, no con seres humanos. Esto hace que uno cuestione la conclusión de KP de que un shock inducido por la tecnología puede explicar el 70 por ciento de las fluctuaciones en los datos de EE. UU. de la posguerra. Los auges económicos no tienen que ver con la prosperidad económica Creemos que un auge económico no se trata de la prosperidad económica y la generación de riqueza, sino que es el mecanismo que conduce al consumo sin el respaldo de la producción de riqueza real, o consumo improductivo. Estas actividades surgen debido a la desviación de recursos reales de las actividades generadoras de riqueza, lo que debilita el proceso de generación de riqueza. Si el desvío de recursos viene debido a este desvío, surge un colapso económico. Según Mises: El auge derrocha a través de la mala inversión factores de producción escasos…. Sus supuestas bendiciones se pagan con el empobrecimiento. La depresión, por otro lado, es el camino de regreso a un estado de cosas en el que todos los factores de producción se emplean para la mejor satisfacción posible de las necesidades más urgentes de los consumidores. Por tanto, la clave entonces es identificar el mecanismo que da lugar al desvío de recursos reales de los generadores de riqueza a los no generadores de riqueza. Las políticas del banco central son el factor clave detrás de los ciclos de auge y caída Las políticas monetarias laxas del banco central desencadenan una desviación persistente de recursos reales de actividades productivas a improductivas. (El aumento de la oferta monetaria a causa de una política laxa provoca el intercambio de nada por algo). Cada vez que el banco central relaja su postura, no genera prosperidad económica sino empobrecimiento económico de los productores de riqueza, y cada vez que el banco central endurece su postura, se restringe la desviación de recursos reales hacia diversas actividades improductivas. Esto luego lleva a su desaparición, o lo que se llama una quiebra económica. Dado que la mayoría de los datos económicos se miden en términos monetarios, una postura monetaria laxa se manifiesta obviamente a través del aumento en la tasa de crecimiento anual de los datos económicos. La reversión de la postura monetaria da como resultado la disminución de la tasa de crecimiento de los datos. Por lo tanto, el aumento en la tasa de crecimiento del dinero, que conduce a una desviación de los recursos reales, también se muestra a través de los aumentos de datos. Una disminución en la tasa de crecimiento del dinero, que ralentiza o detiene el desvío de recursos reales, se manifiesta a través de la disminución en las cifras de crecimiento económico. Los ciclos económicos tienen que ver con el desvío de recursos reales de actividades productivas a improductivas, provocados por políticas monetarias laxas del banco central. Además, son las políticas monetarias en curso del banco central las que hacen que los ciclos de auge y caída sean repetitivos. Los cambios en la tecnología no tienen nada que ver con los ciclos de auge y caída Los cambios en la tecnología pueden conducir a la generación de riqueza real. Una mejor tecnología genera creación de nueva riqueza y, por el contrario, un shock tecnológico negativo socavará el proceso de generación de riqueza. Sin embargo, esto no tiene nada que ver con los ciclos de auge y caída, que consisten en la desviación de recursos reales de actividades productivas a actividades improductivas, puestas en marcha por las políticas monetarias laxas del banco central. KP no ha introducido una forma novedosa de entender el fenómeno del ciclo económico, sino más bien un método de ajuste de curvas. Por medio de la calibración, ahora se pueden introducir varios modelos imaginarios, y si una forma funcional particular no se ajusta lo suficiente a los datos, entonces se puede modificar la función. Este es un ejercicio de manipulación estadística en lugar de identificar la esencia de lo que da lugar a los ciclos de auge y caída. Conclusión Los cambios en la tecnología son importantes para la generación de riqueza real, pero no tienen nada que ver con el fenómeno de los ciclos de auge y caída. Los modelos matemáticos que supuestamente establecían que la tecnología es la principal causa impulsora de los ciclos de auge y caída no abordan las causas como tales, sino que describen las fluctuaciones de los datos. No hay nada de malo con las fluctuaciones de datos, que reflejan la conducta humana, pero la fuente de las fluctuaciones es el resultado de la manipulación persistente de las políticas del banco central en la economía. Esto pone en marcha ciclos recurrentes de auge y caída y empobrecimiento económico. ****La firma de consultoría de Frank Shostak , Applied Austrian School Economics, proporciona evaluaciones detalladas de los mercados financieros y las economías globales.