Por Ryan M Yonk y Fernando M. D'Andrea No sorprende a nadie que haya estado en el supermercado, la gasolinera o cualquier otro lugar donde se compran y venden cosas que cada dólar en 2022 compre considerablemente menos que hace un año. Cuánto menos puede ser sorprendente. El aumento del índice de precios al consumidor (IPC) de mayo fue el más alto desde principios de la década de 1980, con un aumento del 8,6 por ciento . Para poner eso en perspectiva este año, un dólar solo compra lo que noventa y un centavos compraron en 2021. ¿Recuerdas el “Árbol del dólar”? Ahora es el Dollar & 25 Tree”, culpando de la subida de precios a la inflación. Además de esto, las proyecciones del mercado, incluida la de la propia Fed , sugieren que la inflación seguirá siendo superior al objetivo habitual del 2 por ciento. Y varios especialistas hablan de una granriesgo de recesión en 2023 . Esta realidad de aumentos en el nivel general de precios es lo que los economistas llaman inflación. La Reserva Federal es, por supuesto, la agencia más estrechamente asociada con el tratamiento de las causas y los efectos de la inflación. Esta asociación está muy influenciada por la propia Fed. Cada vez que hay una perturbación económica, la llamada de atención es que la Fed debe hacer algo. Los funcionarios electos y el público esperan que la Fed proporcione un análisis económico no partidista para ayudar a administrar la economía y evitar interrupciones económicas a gran escala. A pesar de esta expectativa, y de la experiencia real dentro de la Fed, los altos niveles de inflación están con nosotros, y la mayoría de los expertos esperan que continúen. Lo que apunta al mayor problema que enfrenta la Fed. En contraste con la percepción de que la Fed está compuesta por expertos no políticos en la mecánica de la economía, se espera que la Fed maneje la economía dentro de un sistema político. El economista ganador del Premio Nobel James Buchanan expresó su profundo escepticismo sobre la posibilidad de que tal sistema tenga éxito. Buchanan, quien es mejor recordado por ayudar a establecer Public Choice Economics, afirmó que al examinar el sistema político deberíamos hacerlo sin el romance que a menudo se asocia con el servicio gubernamental. Él y los académicos de Public Choice que se basan en su trabajo afirman correctamente que simplemente porque alguien está trabajando para el público, de repente no es más moral o está menos sujeto a su propio interés. En su libro Democracy in Deficit , Buchanan y Wagner observan que , “La elección de políticos más honestos o ilustrados no resolverá nuestras dificultades”. Su observación es importante a la luz de los llamados para que el grupo de expertos no partidistas de la Reserva Federal responda a cada crisis económica. Se espera que mantengan simultáneamente las tasas de inflación y desempleo para garantizar la prosperidad económica. Las expectativas de muchos son que hagan exactamente eso, pero la verdad es menos clara. En cambio, están limitados por las acciones que son políticamente aceptables. A pesar de su experiencia técnica, quienes trabajan en la Fed no están exentos de los incentivos políticos y de su propio interés, incluido el deseo de mantener la influencia en el sistema económico. Si bien manejan las palancas del funcionamiento diario del aparato estatal, tienen un poder inmenso y, lo que es más importante, no son directamente responsables del éxito o el fracaso de sus intentos de administrar la economía, no actúan simplemente como expertos objetivos. El mandato de la Fed se basa en dos supuestos. Primero, aquellos dentro de la Fed pueden saber cuál es la 'decisión correcta' para lograr sus mandatos, una proposición tenue en el mejor de los casos si ha leído a Hayek . Y segundo, que puedan y estén dispuestos a tomar esas decisiones fuera del sistema político más amplio y sin verse influenciados por su propio interés. Incluso si dejamos de lado la fuerte objeción de Hayek a la primera suposición, Public Choice ha desacreditado completamente la segunda. La noción de que aquellos que trabajan en la Reserva Federal son simplemente expertos con espíritu público que están protegidos contra la presión política y su propio deseo de seguir siendo relevantes es risible. En cambio, quienes trabajan dentro de la Reserva Federal responden a incentivos políticos y su propio interés. De hecho, como todos los que trabajan en el gobierno, sus decisiones políticas, según Buchanan y Wagner , “responden a las demandas, tanto del público como de la propia burocracia”. Aquellos que afirman que de alguna manera la Fed resolverá los problemas económicos simplemente aplicando experiencia neutral deben tener en cuenta la realidad de la elección pública que enfrentan todos los que trabajan en el gobierno. Se pueden identificar los incentivos de las personas que trabajan en la Fed. Sin duda, tienen incentivos para mantener la estabilidad económica controlando la inflación y el desempleo a través de la política monetaria. Pero sus incentivos van más allá de los que expresa claramente su mandato. También se enfrentan a incentivos para defender sus propias posiciones a corto plazo, a menudo con la estabilidad macroeconómica más adelante en su escala de prioridades cuando cambian las condiciones. Además, a pesar de su naturaleza no partidista, siguen siendo parte del sistema político y están interesados ​​en seguir teniendo influencia y poder. Las realidades de Public Choice deberían hacer que todos lo piensen dos veces al afirmar que la Reserva Federal o cualquier agencia deberían estar haciendo algo específico para arreglar la economía y que podrán tomar la decisión correcta. Como todas las agencias gubernamentales, siempre hay algo más que aplicar desapasionadamente la respuesta correcta por las razones correctas. ***Ryan M. Yonk es Profesor Titular de Investigación en el Instituto Estadounidense de Investigación Económica. Tiene un doctorado de la Universidad Estatal de Georgia y una maestría y una licenciatura de la Universidad Estatal de Utah ***Fernando Monteiro D'Andrea es Ph.D. Candidato en Emprendimiento en la Escuela de Negocios Spears de la Universidad Estatal de Oklahoma. Originario de Brasil, ha trabajado durante más de 10 años como consultor de negocios y conferencista en Europa y América del Sur.