Por JR MacLeod Con la quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) que podría causar una crisis en el sistema financiero estadounidense e incluso mundial, nos tratarán con todo tipo de explicaciones, muy pocas de las cuales establecerán con precisión la causa de estos problemas: reserva fraccionaria bancario. En la banca moderna hay poca separación entre la banca de depósito y la de inversión. La desventaja de la banca de inversión es una posible pérdida de dinero, ya que ninguna inversión puede ser una apuesta segura. La ventaja es el potencial de un buen rendimiento del dinero, la recompensa de asumir un cierto grado de riesgo. En la banca de almacén, como cuentas corrientes personales o comerciales, el cliente no espera ninguna pérdida debido a las acciones realizadas por el banco. El servicio prestado aquí no es un asesoramiento experto en inversiones; más bien es el almacenamiento seguro de fondos y la transferencia de pagos sin problemas. El cliente espera que todo su dinero esté disponible para él en cualquier momento. En lugar de tener que pagar una pequeña tarifa por los servicios de una cuenta de depósito, los depositantes, de hecho, reciben un pequeño retorno por usar estos servicios. Esto se debe a que los bancos modernos prestan dinero almacenado en cuentas de depósito. Dado que el depositante del almacén tiene derecho a acceder a todo su dinero a la vista, el esquema bancario requiere la creación de nuevo dinero de la nada. Digamos que el banco presta el 5 por ciento del valor de una cuenta de depósito. Todavía afirman tener el 100 por ciento del valor de la cuenta disponible para el depositante. En teoría, esto funciona si lo que el banco invirtió el 5 por ciento tuvo éxito: el retorno de la inversión hace que el valor real de la cuenta del almacén vuelva a subir al 100 por ciento, paga una ganancia al depositante y paga una ganancia al banco. Todo el mundo gana. Es decir, suponiendo que la inversión sea exitosa, en lo que difícilmente se puede confiar. Con el fracaso de la inversión, al banco ahora le falta el 5 por ciento de los fondos esperados y legalmente adeudados al depositante de la cuenta de almacén. El banco tiene que encontrar una manera de compensar el déficit del 5 por ciento antes de que el depositante se dé cuenta de lo que ha sucedido. De lo contrario, el depositante intentará sacar todo su dinero, recuperando su depósito de las reservas del banco. Hemos estado hablando de una sola cuenta, pero los bancos tienen muchos clientes. También hemos estado discutiendo la prudencia relativa de un requisito de reserva del 95 por ciento. Digamos que un banco tiene solo el 10 por ciento de sus depósitos de depósito disponibles en efectivo. Si sus inversiones fallan y tiene dificultades para realizar los pagos, los clientes se pelearán entre sí para ser los primeros en retirar su depósito del escaso 10 por ciento que el banco realmente posee. Esto se llama corrida bancaria y es la espiral mortal de un banco en quiebra. Esta situación microeconómica tiene implicaciones macroeconómicas. La creación de dinero por parte del banco aumenta la oferta monetaria, lo que inherentemente reduce los estándares de préstamo. Las inversiones que de otro modo no se habrían realizado suelen fracasar y, por lo tanto, constituyen una mala inversión. Los recursos están mal dirigidos y, durante el tiempo que se tarda en redirigir los recursos hacia una estructura de capital nueva y sólida, se produce una recesión. En términos más prosaicos, los bancos son el motor del crecimiento económico, ya que ponen capital a disposición de las empresas (banca de inversión). También lo son las gasolinas, ya que brindan un sistema de pago (banca de depósito). Si muchos bancos quiebran, estos servicios esenciales no están disponibles, lo que deprime la economía en una "crisis de liquidez", la amada de la corriente económica principal. El mecanismo que he esbozado anteriormente explica lo que sucedió en el caso de Silicon Valley Bank. No tenían el 100 por ciento de sus cuentas de almacén disponibles en efectivo. La Reserva Federal dictó tasas de interés ultra bajas durante años. La Fed comenzó a subir las tasas en 2022 y 2023. SVB tenía amplias tenencias de bonos del gobierno de EE. UU. más antiguos, y perdió inversiones cuando la Fed comenzó a subir las tasas. (Las tasas de interés más altas también son malas para las empresas emergentes en general). Las pérdidas aumentaron y SVB no logró asegurar el dinero para cubrir el déficit. Los clientes se enteraron de lo que estaba sucediendo y se apresuraron a retirar sus depósitos. El banco era insolvente y los reguladores se hicieron cargo de las operaciones. Dado que SVB es (era) el decimosexto banco más grande de los Estados Unidos y un prestamista clave para la industria tecnológica, una de las industrias más importantes del país, las perspectivas para la economía estadounidense son malas. Dado que todos los bancos están entrelazados para prestarse entre sí, las perspectivas para la economía mundial también son malas, con la caída de las acciones bancarias a nivel internacional. La corriente principal parece entender el impacto práctico de la banca de reserva fraccionaria, sin darse cuenta de todas las implicaciones. Como dijo el analista de investigación de acciones Alexander Yokum en un comentario a la BBC: "El problema era que la gente quería dinero y no lo tenían; lo tenían invertido y esas inversiones estaban bajas". Una sola quiebra bancaria no significa necesariamente un colapso económico. SVB está liquidando activos para cubrir los depósitos, lo cual es lo correcto. Estados Unidos también tiene la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que es una agencia gubernamental que asegura todos los depósitos hasta $250,000. Sin embargo, la FDIC es solo una solución temporal que empeora las cosas a largo plazo para la economía en general. El programa de seguro de depósitos instituye el riesgo moral y fomenta el comportamiento arriesgado de los bancos. La solución tanto para las corridas bancarias como para los ciclos comerciales es instituir un patrón oro junto con un requisito de reserva del 100 por ciento para las cuentas de depósito. Debemos fomentar la comprensión pública de que vivimos en el mundo real, no en una utopía y, por lo tanto, todas las inversiones conllevan riesgos. Evitar el riesgo por completo significa renunciar a cualquier perspectiva de devolución y pagar por los servicios de almacenamiento prestados, al igual que pagar por cualquier otro bien. Potencialmente, los bancos con divisiones de almacenamiento e inversión podrían ofrecer almacenamiento gratuito o incluso un retorno de las cuentas de almacenamiento para atraer a las personas a usar su división de inversión sobre la de los competidores. Pero la separación entre divisiones tendría que ser estricta para que esto no sea un fraude de reserva fraccionaria tanto contra el depositante individual como contra el público en general. Bajo este sistema,la disminución del nivel de precios también. ****Escritor independiente interesado en la economía austriaca, las relaciones internacionales y la sociología del estado gerencial.