Por Clifford F. Thies Cuando Elon Musk ofreció 54,20 dólares por acción para comprar Twitter el 13 de abril, estaba cerca de tocar fondo, después de haber caído desde un máximo intradiario de 72,20 dólares el 13 de julio de 2021 a un mínimo intradiario de 32,40 dólares el 7 de marzo de 2022. En cierta medida, la caída de Twitter podría deberse al debilitamiento del mercado de valores. Pero, como puede ver en el gráfico la caída de Twitter precedió a la del índice S&P 500. Además, las acciones de Twitter tienen una beta de cinco años relativamente modesta de 0,8, por lo que su tendencia a subir o bajar con el índice S&P 500 es solo por esa fracción.

En cierta medida, la caída de Twitter podría deberse al debilitamiento del mercado de valores. Pero, como puede ver en el gráfico anterior, la caída de Twitter precedió a la del índice S&P 500. Además, las acciones de Twitter tienen una beta de cinco años relativamente modesta de 0,8, por lo que su tendencia a subir o bajar con el índice S&P 500 es solo por esa fracción. No, la caída de Twitter no se debió tanto a la bolsa, sino a eventos específicos de la empresa. En particular, mientras que los ingresos han estado creciendo fuertemente, las ganancias no lo han hecho. El margen de utilidad operativa de la compañía ha sido estrecho y su utilidad neta negativa. Si bien la empresa anteriormente disfrutó de una alta valoración basada en el potencial, su valoración cayó porque la empresa no logró convertir ese potencial en una ganancia. Un problema aparentemente similar ha afectado a Disney, excepto que nadie ha hecho, o tal vez podría hacer, una jugada en esa compañía debido a su tremendo tamaño. Disney, un conglomerado de medios maduro, ha sufrido una recesión similar en su fortuna durante el año pasado. Las empresas de marketing masivo como Twitter y Disney ofenden la sensibilidad del mercado masivo bajo su propio riesgo. Es diferente, por supuesto, para los vendedores de nicho. Los especialistas en marketing de nicho desean específicamente conectar su imagen y su producto con sus clientes objetivo. Los vendedores masivos deben, por otro lado, buscar no ser ofensivos, algo que es difícil en el mejor de los casos y tal vez imposible en otros. Estos tiempos de polarización plantean verdaderos desafíos para los vendedores masivos. Los gráficos anteriores sugieren que ciertos comerciantes masivos podrían hacerlo mejor. ******Profesor de Economía y Finanzas en la Universidad de Shenandoah. Es autor, coautor, colaborador y editor de más de cien libros, entradas de enciclopedias y artículos en revistas académicas.