Por *Robert E. Wright Las cifras oficiales del PIB (producción agregada) para el segundo trimestre (abril, mayo, junio) de la Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos van a caer el jueves, posiblemente tanto literal como figurativamente. Twitter está agitado por la anticipación, pero más por la definición de recesión que por la probabilidad de un número negativo. A partir del 19 de julio , el GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, que utiliza una metodología similar a la de BEA, dio una lectura negativa de 1,6 por ciento, la misma que la tercera estimación de BEA sobre el desempeño de la economía en el primer trimestre (enero, febrero, marzo ). Cualquier número negativo de la BEA esta semana significará que la economía de EE. UU. se contrajo durante dos trimestres consecutivos, ajustándose a la inflación, el crecimiento de la población y la estacionalidad. Algunos expertos dicen que dos caídas trimestrales consecutivas significan que la economía está en recesión. Otros dicen que ese no es necesariamente el caso, especialmente cuando los mercados laborales son fuertes. Por lo tanto, debemos esperar a que la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) evalúe el asunto antes de usar la palabra "R". Tradicionalmente, NBER llama a las recesiones y otras fases de los ciclos económicos , pero solo de forma retrospectiva y, en su mayoría, solo para académicos. Nadie realmente involucrado en el comercio de valores o en la elaboración de políticas espera sus decisiones y los votantes ciertamente no lo harán. La definición legal de recesión de la USC (el Código de Estados Unidos) es dos cuartos consecutivos de una economía en contracción. Una búsqueda del código a través del sitio web de Office of Law Revision Counsel arroja solo 17 coincidencias con la palabra "recesión". Algunos se refieren a eventos no económicos, como la “recesión” de Devil's Lake en Dakota del Norte en 16 USC 674a. Algunos mencionan la recesión económica sin definirla. 12 USC 2701, por ejemplo, establece que “la Nación está en una recesión severa y que la fuerte caída en la actividad económica ha llevado a un gran número de trabajadores al desempleo y ha reducido los ingresos de muchos otros ”. (¡Recuerde la parte en cursiva más adelante!) Otros, como en 19 USC 2252 y 20 USC 1001, definen la recesión vagamente como una "recesión económica". Pero luego está esta joya, la “Ley de Control del Déficit de Emergencia y Presupuesto Equilibrado” aprobada en diciembre de 1985. Esa sección del USC ha sido modificada desde entonces , pero ninguna definición más específica ha suplantado la definición de una recesión como PIB real negativo en dos trimestres consecutivos, que también es la definición legal y/o técnica en el Reino Unido , Canadá y básicamente todo el mundo civilizado. Tenga en cuenta que no hay nada sobre el empleo o el NBER en la ley de 1985. Por supuesto, muchos estatutos federales están siendo ignorados en este momento, por lo que es de esperar que se ignoren definiciones legales políticamente inconvenientes. Llame a la situación como quiera, el hecho es que la economía se ha estado contrayendo durante medio año después de recuperarse con fuerza de la recesión del bloqueo artificial de Covid de 2020. En la década de 1970, economistas pop como Wilma Soss llamaron cambios tan amplios en el desempeño económico debido cambio de política e incertidumbre el efecto “látigo” (un término que los comerciantes también usaban para referirse a las reversiones rápidas en los precios de los valores). Mientras que el empleo (la cantidad de trabajadores) es alto (el desempleo es bajo, con U3 en 3,6 % ), el salario real (el precio del trabajo ajustado por inflación) está a la baja. Tradicionalmente, las empresas despiden trabajadores durante las recesiones. Esta vez, los trabajadores mantienen sus trabajos al aceptar salarios reales más bajos. Tanto los gobiernos como los gurús consideran que la disminución de los salarios es un signo revelador de recesión tanto como el alto desempleo. Este gráfico de sueldos y salarios ajustados por inflación desde 1979 hasta el presente cuenta la historia. Por lo general, los salarios reales aumentan durante las recesiones (las barras grises, del NBER), pero se han desplomado desde el Gran Choque de Confinamiento de 2020:

La tasa de participación en la fuerza laboral , el porcentaje de la población en edad de trabajar que trabaja o busca activamente trabajo, es más difícil de analizar, pero también puede indicar estrés en el mercado laboral. Ha recuperado algunas de sus pérdidas de bloqueo, pero permanece por debajo de su nivel previo a la pandemia. El declive de los sindicatos y el surgimiento de arreglos de trabajo más flexibles pueden haber ayudado a que los mercados laborales se equilibren (lograr el equilibrio) en el precio (salarios reales) en lugar de en la cantidad (empleo). Probablemente sea un buen desarrollo mantener a la gente fuera de las filas de la sopa, pero oscurece el dolor real que sienten los estadounidenses cuando tienen que hacer concesiones entre el alquiler, la comida y la energía. Saben que la economía apesta en este momento y saben quién implementó las políticas que lo hicieron así. Los comerciantes, formuladores de políticas y Twitterati dignos de sus escritorios, posiciones y Blue Checks no están jugando con definiciones probadas y verdaderas para obtener ganancias partidistas transitorias. En cambio, están tratando de averiguar cuáles podrían ser las cifras del PIB para el tercer y cuarto trimestre. Eso significa observar los indicadores económicos principales estándar, los indicadores principales de AIER y/o ser creativo como lo hizo Wilma Soss cuando descubrió que los pedidos de arpillera eran un indicador infrautilizado. **Investigador sénior en el Instituto Estadounidense de Investigación Económica. Es (co)autor o (co)editor de más de dos docenas de importantes libros, series de libros y colecciones editadas,